Les amicales immobilières : un potentiel sous-exploité pour rendre le logement plus abordable

Alors que les prix des titres fonciers poursuivent leur ascension et que la production de logements accessibles peine à répondre à la demande, les amicales immobilières refont surface dans le débat public. Longtemps plébiscitées par les classes moyennes, elles montrent aujourd’hui leurs limites mais aussi un potentiel encore largement sous-exploité, écrit le magazine hebdomadaire Challenge.

Dans un marché fragilisé par la flambée des coûts du foncier et le ralentissement de la promotion immobilière classique, ces structures coopératives attirent de nouveau l’attention. Ce système, qui a permis à des milliers de ménages d’accéder à un logement grâce à la mutualisation des ressources et à l’absence de marge spéculative, séduit particulièrement les primo-acquéreurs dont la capacité d’emprunt se réduit sous l’effet de la hausse des taux et des prix.

Cet engouement révèle surtout un malaise structurel. Les amicales ont longtemps constitué une voie efficace pour les ménages capables d’épargner progressivement sans recourir au crédit bancaire. Elles ont offert à de nombreux Marocains leur premier logement, dans un cadre financier plus souple que les circuits traditionnels. Face à l’augmentation du coût de la vie et au décalage croissant entre l’offre et la demande, ce mécanisme collectif apparaît aujourd’hui comme l’un des rares moyens permettant encore de réduire substantiellement la facture finale.

Le modèle conserve un attrait économique puissant. L’absence d’impôt sur les sociétés, de TVA, et de marge pour les promoteurs, permet d’aboutir à un coût de revient nettement inférieur à celui du marché. Bellakhdar souligne que les économies générées peuvent atteindre 50%, une fois intégrés les avantages fiscaux et la mutualisation des charges, et que dans certains cas, le prix final chute de 20 à 30% par rapport aux tarifs pratiqués sur le marché.

Mais cette mécanique, en apparence vertueuse, se heurte régulièrement à des failles de gouvernance. Retards de chantiers, conflits entre adhérents, gestion hasardeuse, défaillance des prestataires ou arrêt complet des travaux: les dysfonctionnements ne sont pas rares. Bellakhdar alerte sur une fragilité structurelle liée à la gouvernance, où un départ, un désaccord ou un manque de compétences techniques peut suffire à faire dérailler une opération.

Il estime que ces dérives s’expliquent en grande partie par un cadre juridique devenu obsolète. Pour restaurer la confiance, il préconise d’abord de limiter la taille des projets, considérant qu’une amicale ne peut fonctionner correctement qu’à condition de rester une structure à dimension humaine. Il plaide aussi pour une différenciation claire des règles selon la finalité du projet. À ses yeux, les amicales destinées à l’habitation principale doivent bénéficier d’une réglementation plus souple, tandis que les projets à vocation d’investissement nécessitent un encadrement plus rigoureux.

Malgré leurs imperfections, les amicales conservent un potentiel réel pour contribuer à la régulation du marché. Bellakhdar souligne qu’elles offrent une réponse concrète aux difficultés d’accès à la propriété, notamment pour les ménages modestes. En étalant les paiements sur plusieurs années et en réduisant le coût de revient, elles permettent souvent d’acquérir un logement plus spacieux ou mieux situé que ce que proposent les promoteurs traditionnels. Elles participent aussi à réduire le déficit en logements dans un marché où les produits abordables se raréfient.