Le Maroc et son Dirham Digital : Une Étape Décisive
Le Maroc a franchi une étape décisive avec la validation technique de la faisabilité d’un dirham digital destiné au grand public. Ce projet est le résultat de travaux menés par des chercheurs de Bank Al-Maghrib, qui s’appuient sur des simulations macro-financières et des expérimentations réalisées avec l’appui du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale. Cette monnaie digitale de banque centrale, conçue comme une forme numérique de monnaie publique convertible à parité, repose sur une architecture hybride à deux niveaux. L’émission est centralisée, tandis que la distribution et la gestion des utilisateurs sont confiées aux banques et établissements de paiement, préservant ainsi le rôle des intermédiaires financiers, indique le quotidien Les Inspirations Éco.
Les Défis de l’Intégration du Dirham Digital
Malgré cette avancée technologique, confirmant qu’une infrastructure modulaire peut intégrer les systèmes de paiement existants, un enjeu majeur réside dans la cohabitation de cet outil avec une économie où les espèces demeurent omniprésentes. En effet, la circulation fiduciaire a continué de croître, dépassant les cinq cents milliards de dirhams en 2025.
Risques et Stratégies de Mitigation
Une analyse détaillée met en garde contre les risques potentiels d’un transfert massif des dépôts bancaires vers la banque centrale. Une telle tendance pourrait réduire les ressources des établissements de crédit, accroître leurs coûts de financement et altérer les mécanismes de transmission de la politique monétaire, si le dirham digital devenait une alternative attractive à l’épargne classique.
Une Configuration Prudente Recommandée
Pour éviter ces déséquilibres, les auteurs préconisent une configuration prudente où la monnaie serait initialement non rémunérée et strictement encadrée par des plafonds de détention et de transaction. Cela vise à stimuler les paiements courants sans siphonner la liquidité bancaire, garantissant ainsi que l’innovation puisse soutenir l’économie sans fragiliser ses circuits de financement, souligne Les Inspirations Éco.
Objectifs d’Inclusion Financière
Au-delà de la stabilité financière, le projet ambitionne de surmonter les barrières économiques qui freinent l’inclusion financière des particuliers résidents. Il vise également à offrir un canal de paiement dématérialisé pour les millions d’unités de production informelles. Par ailleurs, des discussions sont menées avec la Banque centrale d’Égypte pour explorer des solutions visant à fluidifier et réduire les coûts des transferts transfrontaliers des Marocains résidant à l’étranger, qui représentent une part importante du PIB.
Perspectives et Cadre Juridique
L’éventuelle introduction de cette monnaie s’inscrit dans une perspective de long terme, nécessitant un cadre juridique renforcé, des garanties strictes en matière de cybersécurité, ainsi qu’une adoption économique réelle qui reste à prouver au regard des expériences internationales mitigées. À ce jour, Bank Al-Maghrib n’a arrêté aucune décision d’émission ni établi de calendrier officiel de déploiement.