Bank Al-Maghrib et la politique monétaire.. Les investisseurs financiers parient sur la stabilité du principal taux d’intérêt

A quelques jours de la deuxième réunion trimestrielle du conseil d’administration de Bank Al-Maghrib en 2022, les experts du marché s’attendent à ce que le taux directeur soit maintenu à son niveau actuel, soit 1,5%.
Alors que les plus grandes banques centrales mondiales serrent la vis face à l’accélération de l’inflation, la politique monétaire flexible de Bank Al-Maghrib continue de soutenir la reprise de l’économie nationale, dans un contexte mondial marqué par une succession de crises.

inflation importée

Selon les observateurs, la stabilité des prix et le maintien de l’inflation à un niveau acceptable sont au cœur des préoccupations de toute banque centrale. Cependant, les pressions inflationnistes se font de plus en plus sentir depuis l’étranger, réduisant la marge d’intervention en matière de politique monétaire.
Dans une note d’information préalable, CDG Capital Insight a signalé une forte déviation de l’inflation et de l’inflation sous-jacente à des niveaux historiquement élevés », notant que ces pressions inflationnistes sont causées par la composante importée et le choc de l’offre d’aliments frais alors que la demande des ménages ralentit.
CDG Capital Insight a expliqué que les composantes de l’inflation, alimentaire et non alimentaire, ont connu des augmentations significatives avec des niveaux historiquement élevés pour la composante alimentaire de 9,1% en avril et mars 2022 et une évolution de 9,5% et 5,3%, respectivement, pour le non-alimentaire. produits alimentaires », selon CDG. Aperçu de la capitale.
À l’international, les annonces de hausses des taux directeurs se sont poursuivies face à une spirale inflationniste qui a mis sous pression les marchés financiers et miné les chances de reprise économique.
Dans ce contexte, la Réserve fédérale a réalisé mercredi la plus forte hausse du taux directeur depuis 1994, en relevant le taux de référence de 0,75% pour faire face à l’accélération de l’inflation aux Etats-Unis.
Face à la même situation, la Banque d’Angleterre a relevé le taux directeur à 1,25%, tandis que la Reserve Bank of India a relevé le taux directeur de 50 points de base à 4,90%.

Politique flexible, moteur de croissance
Les deux importantes baisses de taux d’intérêt opérées par Bank Al-Maghrib en mars et juin 2020 ont permis d’atténuer le choc causé par la crise sanitaire, en offrant aux agents économiques des financements plus abordables pour accélérer leur redressement et booster leurs performances.
Ce soutien, par une politique monétaire appropriée, est toujours réclamé par les acteurs économiques, impactés négativement par le contexte de stress hydrique, qui n’est pas sans répercussions sur le secteur agricole.
Notant qu’en mettant en exergue le « ralentissement attendu de la croissance économique en 2022 en raison d’une baisse significative attendue du PIB agricole et d’une légère baisse de la croissance non agricole », CDG Capital Insight a estimé que le conseil d’administration de Bank Al-Maghrib est susceptible de maintenir Le taux directeur reste inchangé compte tenu des conditions de reprise post-Covid-19 qui restent fragiles.
Selon un sondage réalisé par Attijari Global Research (AGR), les investisseurs financiers soutiennent unanimement la stabilité du taux directeur de Bank Al-Maghrib, indiquant que 63% des investisseurs interrogés s’attendent à ce que le statu quo du taux directeur de Bank Al-Maghrib se poursuive à l’issue de son prochain conseil d’administration.
Cela indique la volonté du marché de se financer à des taux raisonnables pour amorcer la reprise, ce qui nécessite la stabilité du principal taux d’intérêt, principal outil d’influence sur le coût de financement.
Comme à l’accoutumée, l’attention se tournera vers la réunion de politique monétaire, qui dévoilera les orientations de la politique monétaire, censées concilier au plus juste les objectifs de croissance et d’inflation, dans un contexte marqué par l’incertitude au niveau mondial.