Une notation souveraine stable pour le Maroc selon Allianz Trade
La décision d’Allianz Trade de maintenir la notation souveraine du Maroc à «B1» confirme la perception d’un environnement des affaires relativement stable à l’échelle continentale. Le Royaume conserve son statut de marché africain le moins risqué pour les entreprises internationales, selon l’édition 2026 du Country Risk Atlas.
Un modèle d’évaluation complet
Le Country Risk Atlas repose sur un modèle propriétaire intégrant 17 indicateurs à court terme et 18 à moyen terme, couvrant les dimensions macroéconomiques, politiques, financières et structurelles. Cette approche vise à évaluer le risque de non-paiement des entreprises à l’échelle nationale et à fournir un outil d’aide à la décision pour les opérateurs économiques.
Un profil de risque modéré pour le Maroc
La note «B1» attribuée au Maroc traduit un profil de risque modéré, soutenu par la stabilité macroéconomique relative du pays, la diversification progressive de son tissu productif et son ancrage commercial avec l’Europe. Allianz Trade souligne que le Maroc bénéficie de son positionnement en tant que plateforme industrielle orientée vers l’export, notamment dans l’automobile et les phosphates.
Des perspectives de croissance encourageantes
Selon les projections citées dans le rapport, le produit intérieur brut marocain progresserait de 3,7% en 2026 et de 3,5% en 2027. Ces estimations s’appuient sur la reprise de la production industrielle, l’investissement étranger direct et un redressement du secteur agricole après plusieurs campagnes marquées par l’irrégularité pluviométrique. Le ratio dette publique/PIB devrait reculer à 65% à l’horizon 2027, signalant une trajectoire d’assainissement budgétaire progressive.
Une amélioration générale du risque pays en 2025
L’amélioration globale du risque pays en 2025 constitue l’un des faits marquants du rapport. Allianz Trade a relevé la notation de 36 pays, contre seulement 14 dégradations. Le maintien de la note marocaine revêt une dimension comparative alors que plusieurs économies avancées ont été dégradées. Le Royaume consolide son positionnement relatif, renforçant son attractivité auprès des investisseurs en quête de diversification géographique.
Atouts structurels et fragilités sectorielles
Allianz Trade identifie plusieurs facteurs de soutien à l’économie marocaine, notamment la dynamique des exportations automobiles, le rebond des ventes de phosphates et la montée en puissance du secteur touristique. Néanmoins, le rapport souligne des fragilités persistantes dans les secteurs du commerce de détail, de l’immobilier et de la construction.
Une reconnaissance de la résilience institutionnelle et macroéconomique du Maroc
Pour les entreprises internationales, la notation «B1» constitue un indicateur clé dans l’évaluation du risque de contrepartie et des conditions de financement. Le maintien du Maroc au premier rang africain traduit une reconnaissance de la résilience institutionnelle et macroéconomique du pays. Cette position relative pourrait renforcer la capacité du Royaume à capter les flux d’investissement liés à la reconfiguration des chaînes de valeur mondiales.
Des perspectives de croissance conditionnées à des facteurs externes
Cependant, la note «B1» ne signifie pas absence de risque, mais niveau de risque jugé maîtrisable dans un cadre macroéconomique stable. Les perspectives de croissance demeurent tributaires de facteurs exogènes que sont l’évolution des cours des matières premières, la conjoncture européenne, les conditions climatiques, ainsi que les trajectoires budgétaires internationales.
