Maroc Telecom, le géant des télécommunications en pleine transformation
Deux décennies après avoir été façonné par la vision d’Abdeslam Ahizoune, Maroc Telecom poursuit sa mue, dans un secteur en pleine mutation. L’opérateur historique avance, mais est désormais contraint de se réinventer pour garder la tête dans un marché où la régulation se durcit, la concurrence s’organise et les usages explosent, écrit le quotidien Les Inspirations Éco.
La croissance malgré les défis du marché
Les derniers résultats semestriels peuvent, pour preuve, en témoigner. À l’heure de l’après-Ahizoune, la solidité financière en est le socle, mais l’expansion, la coopération, sans compter la réorganisation, deviennent de nouveaux mantras.
À fin juin 2025, le chiffre d’affaires consolidé de Maroc Telecom s’est élevé à 18,04 milliards de dirhams, affichant une croissance, certes timide (+0,9%, à change constant). Dans un marché domestique mobile sous forte pression (-3,4% des revenus dans le Royaume), c’est l’Afrique subsaharienne qui tire la locomotive.
Une stratégie axée sur l’Afrique subsaharienne
Les filiales, regroupées sous la bannière Moov Africa, représentent désormais plus de la moitié du chiffre d’affaires, avec une croissance de 5,3%, grâce à la montée en puissance de la data mobile, du Mobile Money et de l’Internet fixe.
Cette bascule africaine, méthodiquement préparée, s’affirme comme le principal relais de croissance. Du Tchad, en passant par le Togo, Maroc Telecom capitalise sur ses positions historiques et sur un modèle de gestion industrialisé, pour ajuster ses offres, contrôler ses coûts, et diversifier ses revenus.
Des résultats financiers solides malgré les défis
Dans ce contexte contrasté, la discipline, toute financière, reste l’une des marques de fabrique de l’opérateur. L’EBITDA frôle ainsi quelque 9,1 milliards de dirhams, avec une marge encore robuste (50,3%), malgré une petite érosion.
Mais, signe de résilience, le Résultat net part du groupe a quant à lui marqué une progression notable, se portant à quelque 4,12 milliards de dirhams, boosté par une rétrocession exceptionnelle, liée au règlement du litige qui avait trait au dégroupage. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice net ajusté a, quant à lui, grimpé de 1,6%.
Une stratégie d’investissement tournée vers l’avenir
Pour préserver ces équilibres, Maroc Telecom module ses investissements, souligne Les Inspirations Éco. Les CAPEX, hors fréquences et licences, représentent 15,7% des revenus à mi-exercice, et devraient atteindre 25% d’ici fin 2025 pour accompagner le déploiement de la 5G dans le Royaume.
Le Groupe amorce aussi un virage stratégique vers la mutualisation des infrastructures. Le partenariat conclu avec Inwi en 2025 marque un précédent. À travers les joint-ventures Uni Fiber et Uni Tower, Maroc Telecom co-investit pour partager le déploiement de la fibre optique et des infrastructures de la 5G dans le Royaume.
Une vision d’avenir pour Maroc Telecom
Maroc Telecom saura-t-il inscrire ces changements dans une dynamique de rupture? L’arrivée de la 5G dans le Royaume, la digitalisation des services pour les entreprises (IoT, cloud, cybersécurité), l’essor du Mobile Money et de la data fixe en Afrique ouvrent de nouveaux relais de croissance. Mais la bataille se jouera aussi sur la capacité à garder la confiance des régulateurs, des investisseurs et des clients, dans un secteur devenu ultra-concurrentiel, conclut Les Inspirations Éco.
